在A股市场风格快速轮动的这几年里，一批主动权益基金成功跨越牛熊周期，交出了“长期业绩答卷”：近一年最高收益超过142%，实现翻倍的基金达到10只；近三年最高收益超过401%，基金经理金梓才一人包揽前五名；近五年和近十年的榜单上，涌现出郑希、莫海波、冯明远、刘元海、曹晋、郑巍山等众多知名基金经理管理的产品，其中华商优势行业A以超过924%的近十年单位净值涨幅领跑全场，再次证明了主动管理能力穿越周期的价值。
近一年最高收益超过142%
从近一年的维度来看，共有10只基金实现翻倍。
由杨宗昌管理的易方达供给改革和易方达产业机遇A，近一年复权单位净值增长率分别为142.68%和134.67%，暂时位列第一和第三。排名第二的是由魏淳和梁策管理的前海开源沪港深乐享生活，近一年收益为141.85%。
位居前列的还有金梓才管理的财通多策略福鑫、财通匠心优选一年持有A、财通景气甄选一年持有A，近一年收益分别为113.43%、109.52%和105.65%。
华商均衡成长A、华商致远回报A、浦银数字经济A等基金近一年单位净值涨幅也超过100%。
近三年最高收益超过401%
从近三年的维度来看，共有1只基金实现四倍收益，13只基金实现三倍收益。
金梓才包揽了近三年榜单的前五名。他管理的财通多策略福鑫近三年收益为401.91%，暂居首位；财通成长优选A、财通景气甄选一年持有A、财通匠心优选一年持有A、财通集成电路产业A的近三年复权单位净值增长率分别为393.96%、390.65%、381.19%和369.64%。
由陆阳管理的德邦鑫星价值A以362.74%的单位净值涨幅紧随其后。
信澳业绩驱动A、前海开源沪港深乐享生活、宏利成长、大摩数字经济A、华商均衡成长A、中航机遇领航A、景顺长城稳健回报A等基金近三年收益均超过300%。
近五年最高收益超过339%
从近五年的维度来看，共有3只基金实现三倍收益，10只基金实现两倍收益。
由魏淳和梁策管理的前海开源沪港深乐享生活近五年单位净值增长率为339.11%，排名第一；紧随其后的是由武阳管理的易方达瑞享I，近五年收益为335.20%；景顺长城稳健回报A和交银优择回报A分别以308.71%和291.99%的近五年单位净值涨幅，位列第三和第四。
德邦鑫星价值A、易方达先锋成长A、华商优势行业A、易方达供给改革等基金近五年收益也较为靠前。
近十年最高收益超过924%
从近十年的维度来看，由张明昕管理的华商优势行业A以924.29%的近十年单位净值涨幅，位居榜首。紧随其后的是由武阳管理的易方达瑞享I，近十年收益高达807.66%。
由金梓才管理的财通价值动量A和财通成长优选A，近十年复权单位净值增长率分别为729.13%和714.12%，位列第三和第四。
易方达信息产业A、万家新兴蓝筹A、华商新趋势优选、宏利转型机遇A、万家品质生活、信澳新能源产业A等基金近十年收益也位居前列。
近十年榜单中，不乏郑希、莫海波、冯明远、刘元海、曹晋、郑巍山等众多知名基金经理管理的产品。
预计市场仍将以结构性机会为主
2026年以来，A股市场波动加剧，风格切换明显加快。
展望后市，易方达基金经理郭杰表示，未来三个月，预计市场仍将以结构性机会为主，政策传导、企业盈利和外部环境将影响预期变化。继续看好品牌壁垒稳固、现金流充裕的优质消费，具备用户生态与资本回报能力的互联网平台，以及拥有规模、技术和渠道优势的农业与食品配料领域；同时，关注成本优势突出的资源化工企业和具备全球竞争力的先进制造。组合将围绕长期持有高壁垒资产、低位布局优质企业和参与优秀企业成长的机会展开。
汇添富基金经理马磊认为，当前全球AI产业整体处于早期阶段，2025年以来因Coding和Agent爆发而大幅跃升，打开了To B和To C的应用场景。展望未来两到三年，全球AI资本开支将保持强劲上升势头，原因主要是模型技术持续迭代和应用场景加速拓展，AI产业还有很强劲的上升趋势。往前看，企业级AI、AI for Science（科研AI）、AI for Engineering（工程AI）三大方向刚刚起步。尽管AI产业链已在过去三四年表现亮眼，但核心公司仍处于快速业绩增长的进程中，未来空间广阔。
中欧基金经理柳世庆对后续市场的判断是“中性偏积极”。他认为，2025年前，中国经济经历了一个较大的下行周期，目前产能周期大概率已经逐步进入修复窗口。他同时指出，目前市场仍然处于逐步向上移动的过程中，很多行业还没有走到周期反转的时点。例如汽车行业，目前还没有到逆转的时候。因此，他更倾向于从相对偏防御的状态中，逐步寻找一系列具备进攻机会的标的。关注方向从上游周期行业往中游制造，甚至向下游消费品、消费制造和消费服务领域延伸。对于周期股，他认为，行业景气很重要，贵和便宜也很重要。不能单纯使用PE进行判断。周期股在高景气阶段，PE可能看起来很低，但这并不意味着股票一定便宜。因此，除了PE之外，还需要考虑PB等估值指标。
本文来自微信公众号 “中国基金报”（ID：chinafundnews），作者：曹雯璟，36氪经授权发布。
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