苏州信诺维医药科技股份有限公司（简称“信诺维”，股票代码“688837”）今日正式登陆科创板。
信诺维发行价定为27.6元，共发行6,532.3352万股新股，总募资额达18亿元；扣除发行相关费用1.2亿元后，净募资额为16.83亿元。
信诺维原计划募集29.4亿元，实际融资额较预期减少逾10亿元。
信诺维开盘价为47.57元，较发行价上涨72%；截至今日收盘，股价报40.1元，较发行价上涨45.58%；按收盘价计算，公司市值达到175亿元。
相比前几个月，信诺维上市首日的股价涨幅已明显放缓。
新华人寿与太平洋人寿成为战略投资者
信诺维战略配售投资者包括国泰海通证裕投资有限公司、信诺维员工资管计划、信诺维2号员工资管计划、新华人寿保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司、凯莱英生命科学技术（天津）有限公司及厦门建发新兴产业股权投资柒号合伙企业（有限合伙），合计认购3.61亿元。
其中，国泰海通证裕投资有限公司认购6000万元，信诺维员工资管计划认购1.07亿元，信诺维2号员工资管计划认购7335万元，新华人寿保险股份有限公司认购5012万元，中国太平洋人寿保险股份有限公司、凯莱英生命科学技术（天津）有限公司及厦门建发新兴产业股权投资柒号合伙企业（有限合伙）各认购2339万元。
上半年营收1.76亿，扣非后净亏2亿
信诺维是一家专注于全球重大未满足临床需求，以疾病为导向，致力于将创新转化为临床价值，为患者提供疾病领域最佳治疗药物的创新药企业。
信诺维的在研创新药管线覆盖抗肿瘤、抗感染等多个重大疾病领域。其中，抗感染领域的注射用亚胺西福的药品上市许可申请（NDA）已于2025年7月获CDE受理，拟用于治疗革兰阴性菌引发的医院获得性细菌性肺炎（HABP）和呼吸机相关性细菌性肺炎（VABP）；抗肿瘤领域的XNW5004（EZH2抑制剂）、XNW27011（Claudin 18.2靶向ADC）及XNW28012（TF靶向ADC）均处于III期或关键性临床阶段。
2025年5月，信诺维与药企安斯泰来达成独家许可协议，授予安斯泰来在全球（除中国大陆、中国香港、中国澳门和中国台湾外）开发及商业化XNW27011的独家权利。
根据协议，信诺维获得1.30亿美元首付款，以及最高14.06亿美元的开发、注册、商业化相关里程碑付款。此外，XNW27011获批上市后，信诺维还将获得净销售额的特许权使用费分成。
2026年5月初，安斯泰来通过邮件通知信诺维，已完成合同条款中约定的“许可区域内启动一款许可产品的第一次临床试验”。
依据合同，信诺维预计于6月收到2500万美元研发里程碑款项，并于2026年上半年确认收入2500万美元。
2026年6月，云顶新耀与纳斯达克上市公司Travere Therapeutics达成独家授权许可与合作协议。根据该协议，Travere Therapeutics将获得XNW1011（云顶新耀研发代号EVER001，希布替尼，civorebrutinib）在全球范围（除中国及部分东南亚国家外）的独家开发及商业化权益。
作为上游授权方，信诺维预计于2026年下半年获得825万美元分成收益（税前），符合收入确认条件，届时将确认收入。
2026年3月，云顶新耀已在国家药监局药物临床试验登记与信息公示平台登记了一项II期临床试验，专业题目为“在以蛋白尿为特征的肾小球疾病受试者中评价EVER001的疗效、安全性、药代动力学和药效学的II期研究”，目前处于受试者招募阶段。
根据信诺维与云顶新耀的授权合作协议，XNW1011启动临床II期试验（完成首例受试者入组）时，信诺维预计收到100万美元里程碑付款，符合收入确认条件，将于2026年下半年确认收入。
招股书显示，信诺维2023年、2024年无收入，2025年营收为9.35亿元；净利润分别为-4.27亿元、-3.86亿元、2亿元；扣非后净利分别为-4.55亿元、-4.75亿元、2.28亿元。
信诺维2026年上半年营收为1.76亿元，主要来自二季度XNW27011的BD交易里程碑款项确认；信诺维尚无药品获批上市实现销售收入，2026年1-6月收入仍较低。
信诺维2026年上半年归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净亏损分别为1.68亿元和2亿元，净亏损较上年同期减少，主要因2026年上半年实现BD交易里程碑收入，而上年同期无收入。
信诺维预计2026年前9个月营收为2.22亿至2.46亿元，净亏损为3.49亿至3.86亿元；预计扣非后净亏损为4.09亿至4.52亿元。
信诺维预计营业收入及利润同比下降，主要因公司尚无药品获批上市销售，当前阶段营业收入以BD交易收款为主。2025年1-9月，公司收到安斯泰来支付的BD交易首付款1.3亿美元并确认收入；2026年1-9月，BD交易收入来自安斯泰来、云顶新耀支付的里程碑款项，而BD交易首付款一般高于单笔里程碑款项。
强静控制47%表决权，腾讯是股东
截至招股书签署日，公司控股股东为励攀合伙，持有公司股份比例21.5802%。
励攀合伙由强静控制，报告期内始终为公司第一大股东。
强静直接持有公司0.8218%股份；通过担任励攀合伙、佑曜合伙、信康维健、骋怀仰观及猷霄合伙的执行事务合伙人，分别控制信诺维21.5802%、10.0154%、4.4875%、0.3927%及0.1122%的股份。
强静合计可控制表决权比例为37.4098%，能够对信诺维股东会决议、重要经营决策及经营发展方向产生重大影响。
同时，强静与乐美杰签署一致行动协议，约定乐美杰在作为公司股东、董事行使权利时均应与强静保持一致意见。乐美杰直接持有信诺维5.5188%股份，通过担任杭州可逢的执行事务合伙人控制信诺维4.1162%股份，合计可控制表决权比例为9.6350%。
综上，强静合计可控制信诺维47.0448%表决权，为公司的实际控制人。
IPO前，LVC持股6.3411%，腾讯通过Tencent Mobility持股5.7615%，乐美杰持股5.5188%，Cliff Investment持股4.8778%，檀英投资持股4.7785%，信康维健持股4.4875%，杭州可逢持股4.1162%，Oceanpine Marvelous持股3.6588%，凯莱英叁号持股2.2885%；
彦铭投资持股1.9609%，瑞芯鼎云持股1.9184%，国鑫投资持股1.8308%，济南经发持股1.6477%，乐永投资持股1.6097%，乐普医疗持股1.5551%，华创毅达持股1.1709%，中金启德持股1.0975%，辰海烜隅持股1.0436%，Genuine Holdings持股1.0274%，青岛华控、粤凯医健、广发乾和各持股0.9154%；
瑞芯康云持股0.7317%，浦东科投持股0.6408%，农银苏州、毅谦投资各持股0.5855%，熊俊持股0.5609%，鼎晖弘嘉持股0.5548%，玥冠投资、杭海投资各持股0.4878%，鼎晖盈嘉持股0.4726%，弘盛投资持股0.4675%，骋怀仰观持股0.3927%，陈华明持股0.3903%，姑苏人才二期持股0.3662%。
润璘企管持股0.3658%，国发科技、启德华明各持股0.2493%，康睿济远持股0.2306%，济南科投持股0.1831%，猷霄合伙持股0.1122%。
檀英投资、乐永投资、康睿济远、横琴旭勒的执行事务合伙人均为上海正心谷投资管理有限公司，委派代表为林利军，上海正心谷投资管理有限公司为林利军控制的企业；
LVC为林利军实际控制的境外基金，共控制公司12.9965%股权。
瑞芯康云及瑞芯鼎云的执行事务合伙人均为江苏芯云资本管理有限公司，私募基金管理人均为深圳前海源本股权投资基金管理有限公司，共控制1.0274%股权。
Genuine Holdings、鼎晖弘嘉、鼎晖盈嘉受同一实际控制人SHANGZHI WU控制，共控制2.0548%股权；济南经发的执行事务合伙人济南经发基金管理有限公司为济南产发资本控股集团有限公司全资子公司；济南科投的控股股东为济南产发资本控股集团有限公司，共控制1.8308%股权。
启德华明的执行事务合伙人为肖颖如，系陈华明的妻子，共控制公司0.6342%股权。
IPO后，励攀合伙持股18.3432%，佑曜合伙持股8.5131%，LVC持股5.3899%，腾讯通过Tencent Mobility持股4.8973%，乐美杰持股4.691%，Cliff Investment持股4.1461%，檀英投资持股4.0617%，信康维健持股3.8144%，杭州可逢持股3.4988%，Oceanpine Marvelous持股3.11%，凯莱英叁号持股1.9453%；
彦铭投资持股1.6668%，瑞芯鼎云持股1.6306%，国鑫投资持股1.5562%，济南经发持股1.4006%，乐永投资持股1.3682%，乐普医疗持股1.3218%，华创毅达持股0.9953%，中金启德持股0.9329%，辰海烜隅持股0.8870%，Genuine Holdings持股0.8733%，青岛华控、粤凯医健、广发乾和各持股0.7781%；
强静持股0.6985%，瑞芯康云持股0.6219%，浦东科投持股0.5447%，农银苏州、毅谦投资各持股0.4977%，熊俊持股0.4768%，鼎晖弘嘉持股0.4716%，玥冠投资、杭海投资各持股0.4146%，鼎晖盈嘉持股0.4017%，弘盛投资持股0.3973%，骋怀仰观、陈华明各持股0.3338%，姑苏人才二期持股0.3112%。
润璘企管持股0.311%，国发科技、启德华明各持股0.2119%，康睿济远持股0.196%，济南科投持股0.1556%，猷霄合伙持股0.0954%。
本文来自微信公众号“雷递”（ID：touchweb），作者：雷建平，36氪经授权发布。
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